一、上周(8.04~8.08)钢市回顾：

　　8月初，钢铁市场稍稍好转，但依然不尽如人意;犹如春雨一般，小而绵绵不断，少了些许夏雨的轰轰干裂，让人沉闷的极为不舒服。在供求尚未见明显改善的情况下，市场气氛较为纠结，出货始终较为低迷;上涨没动力，下跌亦不愿，唯有观望一番。整体来看，在上一周钢价涨跌互现，线螺等建筑钢材市场略强于板材，但多在底部窄幅震荡，犹如陷入泥潭，上下都动弹不得。

　　1.1、市场变化：钢价涨跌互现，长强板弱

　　上周国内钢价涨跌互现，整体呈现长强板弱格局，线螺等建筑钢材价格震荡小涨，而中厚板、冷热等板材则偏弱下行;相对而言，受持续的高温多雨天气影响，南方地区钢材走势略差于北方。

　　8.01~8.08重点品种钢材均价一周涨跌表(表一)：

　　在月初之际，钢材市场资金压力稍有放松，且现货库存低位下降，周初钢价在期钢连续反弹之下受刺激小幅反弹，不过下半周后，因出货跟不上，部分品种重归跌势。中国钢铁现货网认为，资金紧张、需求较弱依旧是制约短期钢市表现的最大障碍。不过7月下旬粗钢日产大幅下降，使得这个淡季的供应压力进一步削弱，也许下周市场的企稳信心会有所增强。

　　1.2、成本：铁矿石小幅回升，成本支撑依然偏弱

　　与现货钢价一样，上周钢铁炉料市场也是涨跌互现，其中进口矿小幅上扬，普氏62%进口矿小涨1.5美元/吨，焦炭及国产矿持稳观望，钢坯与废钢小跌20~40元/吨不等，详情见下表(二)。

　　7.28~8.01钢铁炉料市场价格涨跌情况表(表二)：

　　月初主流钢厂调价继续实行稳中偏弱策略，钢厂在盈利尚可的情况下，为了进一步去库存及维护市场份额，普遍小幅让利争取商家订货;然效果是乎并不理想。另一边则因进口矿低位回升，上周多数钢厂吨钢成本有小幅增加，加上钢厂资金依然偏紧，且多数钢厂对于后期进口矿等原料依然持看跌心态，近期采购意愿明显不强;因此对铁矿石等原料的采购较为谨慎，在一定程度上压制原料市场的活跃度。

　　1.3、供求：产量回落、出口回升，国内市场供需弱势平衡

　　受到南方地区整体高温多雨气候影响，近期国内钢材市场出货情况依旧偏弱，尚未有改善迹象;而多数商家仍以低库存操作为主，拿货积极性不高;因此现货市场供求维持弱平衡。

　　而在上游供应方面，7月下旬重点钢企粗钢日产175.69万吨，减量5.08万吨，连续第二旬度下降，同时截止到7月下旬末，重点重点钢企内部库存为1408.4万吨，旬环比减少72.5万吨，重启去库存。中国钢铁现货网分析指出，现货市场近期拿货偏低，重点钢企内部库存大幅下降主要归功与7月份出口增加以及钢厂向重大投资项目直供量回升。随着粗钢产量高位回落，以及重点钢企内部库存去库存重启，后期钢铁供求矛盾继续减弱，有利于钢价底部反弹。

　　1.4、宏观面：来自宏观方面的消息显示，我国钢铁行业外部利好因素还在继续改善

　　【今年棚改建设加码，增47%】近日，国务院办公厅印发《关于进一步加强棚户区改造工作的通知》，部署有效解决棚户区改造中的困难和问题，进一步加强棚户区改造工作，扎实推进改造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村。将确保建设用当地供应，鼓励商业银行积极支持符合信贷条件的棚户区改造项目。不过消息显示上半年的棚改开工率不足三成，资金缺口成为掣肘关键。

　　【1~7月进出口总值微涨】今年前7个月，我国进出口总值14.72万亿元，比去年同期增长0.2%。其中，出口7.82万亿元，增长1.1%;进口6.9万亿元，下降0.8%;贸易顺差9249亿元，扩大18%。7月份，我国出口1.31万亿元，增长14.1%;进口1.02万亿元，下降2.1%;贸易顺差2919亿元，扩大1.7倍。

　　【央行定调下半年货币政策方向】在2014年中国人民银行分支行行长座谈会上，央行强调下半年要在保持货币政策基本取向稳定的同时，贯彻好定向调控要求，精准发力，加大对经济发展重点领域、薄弱环节特别是“三农”和小微企业的金融支持。

　　【取消楼市限购城市继续增加】截止到8月4日，46个限购城市中，已经有36个城市通过明确发文或官方默认取消“限购”。 也就是说，仅有北京、上海、深圳、南京、郑州、哈尔滨、佛山、银川、台州、永康这10个城市仍然坚守执行限购政策。

　　二、本周钢材走势预警(8.11~8.15)

　　上周钢市虽有所动作，但依然未能挣脱泥泞的纠结态势，时间进入8月中旬，钢价是否能够摆脱这种不上不下的氛围，笔者提醒注意以下几个方面的变化。

　　粗钢产量、钢企库存双降，供应压力减弱。

　　钢市仍处淡季，下游需求面迟迟不见改善，好在上游供应也出现了转机;自7月中旬重点钢企粗钢产量下降以来，7月下旬减产继续扩大，在淡季市场倒逼及资金压力下，钢厂检修安排略有增多，预计随后的一段市场内，粗钢产量偏弱为主。与此同时，钢厂内部库存压力也在此前的连续回升之后再次有较大的下降，且7月份钢材出口又回历史次高位，较大的缓解国内钢市销售压力。因此，当前国内钢铁市场供应压力继续高位回落。

　　预期需求强劲，实际出货短期难以改善。

　　棚改建设加码发力，铁路等交通基建提速预期加强，且宏观经济数据也在不断释放利好，市场对于接下来钢铁需求基本面大幅改善有较高的预期;然而在实际上，高温多雨限制户外工程施工进度，8月也依然是制造业传统生产淡季，加上下游行业资金也相对紧张，多以按需采购为主，相对偏弱;而钢铁市场商家多以自有资金经营，不敢轻易抄底囤货，市场交投氛围偏弱，在短期内仍难有明显的改善。

　　钢厂减产限购，成本市场弱势整理。

　　7月份粗钢产量高位回落，在资金偏紧及订单压力偏大的情况下，钢厂继续有减产行为，生产活动的降低减少了铁矿石等原料的刚性需求;与此同时，由于市场订单执行量不足，钢企流动资金被库存占压，且多数钢厂对后期矿价持看跌态度，因此多按需采购，维持降低的库存周期，受此影响原料市场低位难起;另外原料市场的库存持续高位压顶，市场交投氛围偏弱也压制了原料成本的反弹，总的来看，成本市场依旧较为低迷，对现货钢价的成本支撑略显不足。

　　钢铁行业内部资金压力依然偏紧。

　　这是老生常谈的话题，却也是制约当前钢市的主要障碍，金融市场资金面虽然维持宽松局面，资金利率较低，然资金始终难以直接进入钢铁行业。加上近期市场出货不畅，商家套现能力略显不足，因此钢铁行业内部资金依旧偏紧。另外下游行业投资虽增加明显，然融资到位明显不高，棚改开工率不足三成就是收到资金的制约。

　　总的来说，市场宏观利好继续增多，中长期预期偏好，然要转化为实际钢铁需求释放还得看资金和天气的脸色;虽以立秋，然高温多雨气候犹在，户外工程项目进展缓慢;因此短期内钢材需求基本面改善略显不足。加上期钢反弹乏力打击现货市场信心，成本支撑依然稍显不足;虽有粗钢产量、钢企内部库存持续回落，短期供求矛盾相对平稳，然钢价想要底部反弹还需等待时机;预计本周国内钢价稳中偏强震荡，个别品种或仍有回调。