从月度看，近两、三月钢价可谓是“跌宕起伏”，但10月中下旬在一系列利好因素共振下，部分品种出现一波小反弹，下跌动能有阶段性衰竭，那么，初冬伊始，钢价是否有机会延伸向好呢?下文笔者略作分析：

　　缓解内涝，钢厂检修增多

　　在经历前几个月钢价大幅下行，需求令人失望之后，11月国内钢厂检修或减产力度加大，钢厂产量也在小幅下降。数据显示，10月上旬和中旬重点企业粗钢日均产量分别为180.3万吨和176.29万吨，环比分别增长0.96%和下降2.25%，产量总体呈小幅下降态势。不仅如此，多地也出现资源规格不齐的状况。而在北京APEC会议期间华北地区钢厂在11月上半月生产受到明显抑制。后续市场整体资源供应压力将不会明显加大(如表1)。

　　分流途径藏隐忧，脱困之路成效小

　　由于产能过剩，内销不旺，出口成为今年重要的分流途径。然而现下钢材出口前景现隐忧，国外针对我国出口钢材产品进行的反倾销举措增多，后期出口量将受到影响。据统计，最近不到2个月的时间里，针对我国钢材发起的反倾销调查已有8起。而关于内需方面，北方地区已供暖进入冬季，户外施工项目也将自北向南陆续受到影响，届时建筑钢材难逃下跌命运。此外，数据显示，今年1-9月份，全国造船完工量同比下降14.9%;家电销售量同比回落4.5个百分点;内燃机累计完成销量4523.24万台，同比下降2.20%，可见其他下游行业也是不乐观。

　　宏观喜忧掺半，商家应理性建仓

　　近期宏观政策面释放出偏暖信号，例如央行定向宽松，房贷政策放开，发改委密集批复铁路基建投资项目，但信贷风险担忧也在加剧，而且银行对于产能过剩产业贷款依然相当谨慎。另外，随着美联储结束量化宽松政策，很可能促使国际资本回流，美元上涨，对整体大宗商品价走势将形成打压。而四季度按照惯例流通资金偏紧，那么在冬储论尚无定调的情况下，不管是代理商还是散户，理应将轻仓作为主思路。

　　综上所述，在目前库存处于近年来最低点、北方钢厂限产、钢材出口转嫁的情况下，11月上旬部分品种受规格不全影响，有上扬机会，但在整体大宗商品看空弥漫的大背景下，钢贸商应理性对待，而中下旬面临钢厂新政、资金紧张等压力，应防止钢价反抽回调。