债券市场黑天鹅事件不断。目前深陷亏损泥潭的钢铁行业也爆出首单债券违约事件，并且是央企违约——日前中钢股份对外宣布，将延期支付“10中钢债”本期利息。市场对此相当关注，而据同花顺数据统计，今年上半年，有17家钢铁A股上市公司的负债率已超过70%的警戒线。

　　钢铁央企首现债务违约

　　近期传得沸沸扬扬的中钢债违约已逐渐成为事实。前日，中钢股份发布公告称，公司以所持上市公司中钢国际的股票为“10中钢债”本息追加质押担保，并将回售登记时间延后至11月16日，同时将延期支付本期利息。

　　“10中钢债”为中钢股份在2010年发行的债券，发行规模为20亿元，票面利率5.30%，由中钢股份的母公司中钢集团提供无条件担保。该债券存续期从2010年10月到2017年10月，昨日原本为付息日，并且面临投资者回售行权。

　　公开资料显示，中钢集团成立于1993年，为国务院国资委直属企业，是全国最大的钢铁工业综合服务集团，核心资产及业务主要集中于子公司中钢股份，中钢股份资产规模及营业收入均占中钢集团的90%以上。

　　“10中钢债”延期支付利息，这也成为中国钢铁企业在国内债市的首例违约，并且是央企违约。这对外界而言，无疑冲击感很强。

　　事实上，在此之前，关于“10中钢债”违约的迹象已有所显现。7月份，中诚信将中钢股份的主体信用评级下调至BB(BB级是属于违约风险较高的债务类型)，并列入可能降级的观察名单。在9月28日，“10中钢债”承销商中银国际也发布公告称，因中钢股份2014年报未发布，暂无法出具2014年“10中钢债”发行人履约情况及偿债能力年度分析报告，提醒投资关注非正常情况。10月10日，中钢股份突然宣布将该债券的回售登记期延长至10月16日。与此同时，一份以中钢集团名义出具的《关于恳请配合解决“10中钢债”兑付难题的函》也在市场中流传，该函声称恳请投资者保持一致行动，撤销回售登记，中钢集团将按照发改委、国资委的解决方案实施。

　　钢铁债务风险是否会蔓延?

　　今年是债券违约频发的一年。在中钢债之前，市场已爆发过多单债务违约事件。目前市场关注的是，钢铁行业首现央企债务违约后，行业内的债务风险是否会进一步蔓延?

　　目前A股钢铁上市公司多数未披露三季度资产负债情况，但据同花顺数据统计，今年上半年，钢铁板块内有17家上市公司资产负债率已超70%的警戒线。其中，八一钢铁的负债率高达96.16%，韶钢松山、西宁特钢、抚顺特钢、重庆钢铁等6家公司的资产负债率也达到80%以上。

　　钢铁行业面临的困境是，一方面是负债率高企，另一方面是盈利有进一步恶化的趋势。以上半年负债率达88.69%的韶钢松山为例，公司上半年的净利润已亏损8.8亿元，而公司预计前三季度净利润将至少亏损16亿元，亏损幅度几乎翻了一倍。上半年负债率为80.77%的华菱钢铁，也预计前三季度净利润将至少亏损9亿元，上半年净利润则是亏损1.54亿元。

　　中债资信在近日发布的钢铁行业信用风险月报中表示，展望2015年四季度，宏观经济整体形势仍不乐观，虽然发改委在近期集中批复了约2700亿元基建项目，但基建投资的“托底”作用能否显现仍需要视资金到位情况，房地产投资仍未见好转，预计钢材价格仍将低迷，未来或呈“L”形走势。预计2015年钢企盈利仍不乐观，部分区域市场环境差、生产和融资成本高的中小型钢企或难以为继、率先暴露风险，而存在大额投资的中大型钢企财务风险将继续加大。

　　上海证券债券分析师陈彦利昨日对记者表示，中钢股份的债务危机是否会蔓延到行业内其他公司，现在很难说，但有一点，就是会加大该行业的融资难度。

　　“中钢集团的危机是自己造成的，其实它是商贸企业，不是我们所说的钢铁制造企业。它负债率很高，跟它之前扩张过快、步子迈得太大等原因有关。虽说大宗商品价格下行，整个商贸企业不太好，但像中钢集团出现这样的债务危机，还是比较少见的。”中泰证券钢铁分析师笃慧表示。

　　在笃慧看来，目前钢铁上市公司的债务风险还不算到很严重的地步，虽说钢铁板块债务压力很大，但还有其他比钢铁行业负债率更高的行业，如航空等。

　　笃慧还表示，目前钢铁板块的盈利情况还很难看到起色，钢铁板块的投资机会得视稳增长政策效果而定，从目前看，稳增长的效果还没体现出来，还得继续观察。