在经历了两个多月的上涨后，上周钢价终于有小幅回头的趋势。从市场角度来看，前期囤钢的贸易商目前都有所获利，大都开始抛货，同时出于对后期的价格走势不明朗，不敢继续进货，于是造成了目前市场的盘整。

　　我们判断目前受楼市调整政策的影响，钢价只是短暂回调。受成本因素影响，贸易商近期囤积的钢材价位都偏高。随着消费旺季的到来，前期贸易商所囤钢材逐步释放完后，现货钢价还将有一定的上涨空间。

　　各地螺纹钢HRB355:20MM报价 高钢价下贸易商抛多进少

　　3月份以来，螺纹钢主力合约与现货的价差持续缩小，大幅偏离正常水平。预计未来套利盘会持续涌入，推动螺纹钢主力合约价格上涨，拉动价差回归正常水平。

　　一、楼市调控导致现货钢价回头

　　近期一系列严厉的房地产调控政策接踵出台，对高房价起了暂时的冷却作用，同时也对商品市场产生一定利空。我们认为从长期来看，楼市调控有利于降低房价，改善住房结构，使更多的老百姓能够买得起房，相当于释放了地产的下游需求，同时也将拉动家电、汽车等行业的需求，对金属及工业品是利好作用。但短期来看，国十条出台后，螺纹钢期货价大跌的原因在于调控政策明确了国家对收紧流动性的决心，抑制了金属乃至螺纹钢期货品种的金融属性。我们相信当市场回归理性的时候，螺纹钢价格将企稳回升。

　　二、进口矿炒作或将偃旗息鼓

　　上周末，部分国有大型钢企内部人士透露虽未正式签署协议，但部分钢厂事实上已接受日韩此前签订的季度价格，向三大矿采购铁矿石。据透露，按照日韩同巴西淡水河谷签订的季度价格，巴西矿离岸价每吨约为110美元，比2009年长协价上涨96.4％。目前，国内钢企已经在使用此价格进行采购。

　　在铁矿石谈判基本落下帷幕的情况下，印度现矿的涨势渐趋结束。虽然印矿现货价已逼近200美元/吨，但已结束了前期一天一个价的疯狂，目前连续4天在195美元/吨徘徊。随着未来钢厂陆续与三大矿签订合约，印度矿的进口量将逐渐少，其价格也将逐步回归理性，现货钢价短期内将进入盘整。