近日钢材市场经历一波连涨行情后，市场再次出现反复，螺纹、型材等产品出现了小幅回落迹象，致使结构钢市场谨慎情绪有所升温。当前的结构钢市场是短暂的蛰伏，还是跌价的开启?我们需要各方的分析验证。

　　从宏观经济角度来看，最新发布的经济数据对钢材市场是较为有利的。中国一季度GDP同比仅为6.7%，但相对正在调整的中国经济来说，仍是比较理想的增速。工业方面，中国3月规模以上工业增加值同比6.8%，预期5.9%。中国1-3月规模以上工业增加值同比5.8%，预期5.5%，1-2月5.4%。均高于预期值。而1-3月房屋新开工面积同比增长19.2%，增速继续加快。这一系列的数据无疑反映出当前市场需求的恢复是较为良好的。

　　从钢厂方面来看，当前钢厂在保持低库存的同时，订单保持在较为充足的位置。这一状态无疑是较为合理的，这也是4月以来结构钢价格再次上涨的基础。而当前来看，这一基础仍未遭到破坏。据调研来看，全国28家特钢企业，特钢棒材总库存为45.17万吨，较上周减少3.27万吨，周环比减幅6.75%。这一数字是2013年8月以来钢厂库存新的低点。从产品利润来看，当前优钢企业碳结钢吨钢利润约在300元/吨左右，在钢市整体回落的基础下，如此高的吨钢利润带来的是较大的价格回落空间。而同期来看，螺纹吨钢利润则保持在500元/吨左右，钢厂生产螺纹的热情明显高于结构钢，这也是近期结构钢库存一直保持低位的原因之一。

　　从市场角度来看，对于后市的看涨使得部分贸易商囤积了一批结构钢资源。市场的“蓄水池”作用正在重新发挥。当前市场的短暂趋弱，使得资源出现了让价出货的现象。但从成本方面考虑，市场挺价的意愿仍较为明确，价格下降的空间较为有限。对于下周，从调研来看，贸易商继续看涨占比45%左右，盘整占35%左右，看跌占20%左右。看涨占比在3月开始的调研中首次出现在50%下方，显示出随着价格的上涨，市场的谨慎情绪逐渐升温。

　　综合来看，我们认为结构钢市场上涨的基础仍然存在。市场价格受整体钢材回调影响存在短期小幅回落的可能。但在钢厂生产缓慢，库存保持低位的情况下，中期市场继续保持趋强的可能性较大。