近期国企改革明显提速。机构人士认为，随着央企试点工作走向深入，国企改革对于资本市场的影响逐渐显现。在改革落地的过程中，差异化和精细化的措施将更有针对性，效果会更加显著。同时，预计国企改革也会助力供给侧结构性改革加速。

提升国企经营效率

西南证券认为，深化国企改革势在必行。由于国有企业的复杂性，为了尽量减少改革过程中可能引发的种种弊端，国企改革必然会以渐进和精细化的方式展开。这些差异化和精细化的改革措施，虽然会使推进速度放缓，但更有针对性，未来改革的效果将更加显著。

据悉，在改革过程中，监管部门对国企改革进行分类指导，对不同类型的企业采取不同的改革方式。《关于国有企业功能界定与分类的指导意见》提出，将国有企业界定为商业类和公益类，提出分类推进改革、分类促进发展、分类实施监管和分类定责考核。

近期国企改革明显提速。机构人士认为，随着央企试点工作走向深入，国企改革对于资本市场的影响逐渐显现。在改革落地的过程中，差异化和精细化的措施将更有针对性，效果会更加显著。同时，预计国企改革也会助力供给侧结构性改革加速。

提升国企经营效率

西南证券认为，深化国企改革势在必行。由于国有企业的复杂性，为了尽量减少改革过程中可能引发的种种弊端，国企改革必然会以渐进和精细化的方式展开。这些差异化和精细化的改革措施，虽然会使推进速度放缓，但更有针对性，未来改革的效果将更加显著。

据悉，在改革过程中，监管部门对国企改革进行分类指导，对不同类型的企业采取不同的改革方式。《关于国有企业功能界定与分类的指导意见》提出，将国有企业界定为商业类和公益类，提出分类推进改革、分类促进发展、分类实施监管和分类定责考核。

西南证券表示，当前国有企业与民营企业经营效率差别较大。2009年以来，民营企业的工业增加 值增长率显著高于国有企业，2015年虽有所下降，但仍有8%左右；相比之下，国有企业增长率仅为3%。中国经济要实现平稳转型，不能只依靠民营企业的发 展，需进一步推动国有企业改革和效率的提升。

与此同时，国企改革将助力供给侧结构性改革加速。券商人士指出，供给侧改革主要集中在钢铁、煤 炭、玻璃、电解铝等行业，这些行业国企占比高，企业效益差。通过国企兼并重组等措施，未来中央企业户数将精简到100家之内，相应行业中的国企整合、产能 压缩也会展开。数据显示，截至5月底，中央企业的粗钢产量、玻璃产量、电解铝产量同比分别下降5.9%、17%和24.1%。随着供给侧改革的推进，不少 相关行业企业盈利已有回暖迹象。

加快过剩产能出清

多家券商指出，受益于国企改革加快推进，相关行业投资价值的增值趋势将进一步显现。

针对钢铁行业国企改革的试点，广发证券表示，随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安置、盘活土地相关政策落地，过剩产能有望加速“出清”。在改革和转型过程中，特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任，能源结构升级将倒逼油气管网建设加速。

国金证券认为，国企“混改”引入多元化股权机制，有利于改变原有“一股独大”的情况，引入外部 资本可以推进完善市场化的运营及管理体制。同时，混改降低了市场准入性，增强了市场活力，迫使市场化运行下的国有企业提升企业竞争力及活力。引入外部资本 也有利于缓解国有企业现金流问题。改革试点会有选择性地选择竞争性、基础较好、业务板块清晰的行业。国金证券表示，在此轮国企改革中，交运板块中各子板块 均有相适应的改革方案出台。随着2016年各种改革措施的实施，交运企业有望进一步提升市场竞争力和企业生产效率。

此外，煤炭行业、旅游行业、医药行业等都浮现出国企改革的路径。申万宏源表示，国企改革将提升 煤炭行业集中度。煤炭行业长期受行业集中度过低困扰，全国最大龙头企业神华集团年煤炭产量3.5亿吨，仅占全国产量的8%。全国国有重点煤炭公司多达58 家，仅占企业全国总产量的43%。国企改革将加速供给侧改革的推进，煤炭行业供需形势已开始发生根本性转变。

与此同时，国企改革将助力供给侧结构性改革加速。券商人士指出，供给侧改革主要集中在钢铁、煤 炭、玻璃、电解铝等行业，这些行业国企占比高，企业效益差。通过国企兼并重组等措施，未来中央企业户数将精简到100家之内，相应行业中的国企整合、产能 压缩也会展开。数据显示，截至5月底，中央企业的粗钢产量、玻璃产量、电解铝产量同比分别下降5.9%、17%和24.1%。随着供给侧改革的推进，不少 相关行业企业盈利已有回暖迹象。

加快过剩产能出清

多家券商指出，受益于国企改革加快推进，相关行业投资价值的增值趋势将进一步显现。

针对钢铁行业国企改革的试点，广发证券表示，随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安置、盘活土地相关政策落地，过剩产能有望加速“出清”。在改革和转型过程中，特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任，能源结构升级将倒逼油气管网建设加速。

国金证券认为，国企“混改”引入多元化股权机制，有利于改变原有“一股独大”的情况，引入外部 资本可以推进完善市场化的运营及管理体制。同时，混改降低了市场准入性，增强了市场活力，迫使市场化运行下的国有企业提升企业竞争力及活力。引入外部资本 也有利于缓解国有企业现金流问题。改革试点会有选择性地选择竞争性、基础较好、业务板块清晰的行业。国金证券表示，在此轮国企改革中，交运板块中各子板块 均有相适应的改革方案出台。随着2016年各种改革措施的实施，交运企业有望进一步提升市场竞争力和企业生产效率。

此外，煤炭行业、旅游行业、医药行业等都浮现出国企改革的路径。申万宏源表示，国企改革将提升 煤炭行业集中度。煤炭行业长期受行业集中度过低困扰，全国最大龙头企业神华集团年煤炭产量3.5亿吨，仅占全国产量的8%。全国国有重点煤炭公司多达58 家，仅占企业全国总产量的43%。国企改革将加速供给侧改革的推进，煤炭行业供需形势已开始发生根本性转变。