自古深情留不住，唯有套路得人心!面对钢价近几个月的连续拉涨，市场心态一片火热，各路预期纷纷看涨的情况下，现货市场却显得不解风情起来。在8月末这个即将迈入“金九银十”的关口，唐山钢坯开始变得魔性起来，30日在期货下跌的带动下坯价大幅下调50元/吨，且市场成交持续不畅，月末最后一天价格想守住也难，钢价一碰就“倒”。难道本次涨势就此“翻篇”了不成?说好的强势上涨呢?说好的需求放量呢?说好的去产能提振钢价呢?他们都去哪了?

　　这两天钢价有些不给面子，也不太好就此进行指责，毕竟没到“金九银十”不是，这点回调没毛病(冷漠脸)。那到了“金九”之后，钢价在经过调整之后能否再次魔性上涨呢?下面小编和大家从下面几个方面来分析分析。

　　一、内因

　　1.供需：高炉产量增加、调坯厂需求下降上周京津冀高炉和热卷产能利用率周比出现了2.72%和0.56%的上升，其余建材、冷轧、带钢、型钢等品种周比还处于下降状态，尤其是型钢跌幅明显，达到了15.55%，主要是受制于当地环保限产政策的执行。

　　2.利润：钢厂利润提升，间接拉高产能近几个月钢价的整体震荡上行，令厂商利润不断提升，尤其是长流程生产企业，利润扩大到了300-400，部分品种超过了500以上，调坯轧材企业也有200左右的利润空间，高利润的刺激，使得虽然环保限产政策仍在持续，但是一些调坯轧材企业已经开始和环保检查人员打起了游击战，抓紧一切可以生产的时间生产。而贸易环节，随着价格的上冲，商家的风险意识亦在加强，基本上保持着拉高出货的原则，尽量控制库存水平。

　　3.成本：矿价短期存回调风险，成本支撑或不足近几个月外矿价格震荡走强，市场活跃度尚可。现阶段从供应方面来看，港口库存维持在1亿吨以上，且近期到港量增加趋势明显;从需求方面来看，G20峰会将进一步影响江浙地区开工率，或使全国钢厂整体开工水平小幅下降，需求短期或有小幅下降;从钢厂补库情况来看，部分钢厂已提前开始采购补库，近期采购积极性并不会太高，将以按需补库为主。因此，短期内铁矿石价格或将以震荡回调为主。

　　4.出口：7月份出口退税检查风波对市场造成一定阻力，然而从出口价格优势看，减量或不明显，加上9月10月一向是出口旺季，将进一步带动需求向好。

　　5.库存：8月26日唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存32.4万吨，周比增加1.7万吨。本周库存小幅上升，操作较为频繁。后续入库计划较少，市场观望氛围较浓。

　　二、外因

　　1.工业、基建低速增长，需求缓慢增加

　　2016年1-7月，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长6.9%，增速比1-6月份加快0.7个百分点，主要是大宗商品价格反弹，钢铁、有色行业利润明显好转。不过，截至7月末，工业产成品存货同比下降1.8%，降幅收窄0.1个百分点。工业企业去库存步伐放慢，市场需求总体尚未明显改善。

　　为稳定经济增长，政府将继续实施积极的财政政策，如东北推出振兴三年滚动实施方案，总投资规模约1.6万亿。考虑到实体经济经营困难，发改委出台《降低实体经济成本工作方案》，包括引导市场利率进一步下行，加大低利率债券发行规模，试行市场化债转股，降低贷款中间环节成本等降低融资成本的措施。由此来看，基础建设仍有较大潜力，预计后期基建投资继续快速增长。楼市调控政策分化，后期商品房销量局部降温，房地产投资呈低速增长。

　　2.环保严查，钢价利好

　　近期工信部要求多省市公布压减钢铁产能计划，压减产能有大幅增长。其中河北省上调了2016年的压减产能目标，并计划于10月底前完成全年压减过剩钢铁产能的任务。面对今后两个月艰巨的去产能任务，各地环保督察组也是频频出击，去产能文件也是层出不穷，供给端萎缩已是板上钉钉。河北区产能政策中涉及了5家生产钢坯的厂家，因此对钢坯市场的预期有所偏强。

　　3.资金流动性缩紧，银行信贷收紧市场降温

　　当前，央行货币政策继续稳健偏松，银行间市场的流动性仍然充裕，上周央行资金净投放规模升至3100亿元。考虑到美联储加息预期增强，人民币贬值可能加速中国资本外流，后期央行仍有降准空间，来对冲境内流动性被动收紧的风险。

　　据了解，近期银行对待钢铁行业存在一刀切的管理方式，跟钢铁沾边的普遍存在停贷、压贷现象，对整个钢铁行业来说既不利也不公平。信贷收紧，将会对资金流巨大的钢铁行业造成很大压力，生产、经营均会造成影响。

　　4.期市退烧，多头离场，上升势头或打住

　　近期期货市场开始出现退烧苗头，上涨势头或被终结。近几个月螺纹钢期货一直在上涨，主要是由于资金流动性的宽裕、经济复苏的预期以及钢厂减产的预期共同早就的。而随着期螺价格已至近期高点，钢厂复产率大大超过预期，经济复苏缓慢，使得多空地位转变，本次期货上涨势头可能被终结。近期钢企利润较高，市场也不乏做空钢厂利润的操作，螺纹连续多次冲击2600点未果也从侧面做出了验证。

　　小结

　　随着G20的召开以及钢铁供给侧改革的深入，钢厂受环保因素影响，市场供应明显缩量。迈入“金九”，市场需求将有所上升，但考虑到8月份的市场已经提前透支了一部分需求，市场供需的天秤倾斜幅度将不会太大，对钢价支撑力度可能不及预期。而随着G20的结束，华东地区或会出现一波涨价小高潮，或会裹挟华北钢价小幅走高。综上所述，随着市场回调整理期的结束，钢价或仍将震荡偏强运行。