本周(9.5-9.9)国内钢材价格震荡下跌，整体呈现先涨后落的行情，成交氛围不温不火。期货市场的涨跌左右现货市场的“魔咒”继续存在。虽然周初在G20峰会限产以及唐山金鸡百花奖限产文件下发的支撑下，现货价格仍然向上拉涨，但随着期市大跌，现货市场受到重击，各品种价格纷纷掉头向下。

　　周三黑色系期货的表现令人大跌眼镜，一则部分大型煤炭集团由276个工作日减量生产恢复330个工作日生产的消息被市场解读为限产或将松绑的信号，一时间打破了市场对煤炭供应紧张的预期，成为黑色系全面崩盘的元凶。受此影响，焦煤、焦炭、动力煤三大煤炭品种跌势凶凶，钢矿、热卷等受到重挫。其中焦炭领跌6.38%，郑煤跌4.43%，螺纹钢跌3.95%，热卷跌3.72%，焦煤跌3.68%，铁矿石跌3.66%。市场心态受到冲击，对未来市场走势看法分歧较大，现货市场建筑钢材、热轧板卷等敏感性品种首当其冲，震荡下跌成为本周的主基调。9月8日，国家发改委等部门召集神华、中煤等数十家大型煤炭企业，召开了稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动工作会议。会议决定由中国煤炭工业协会与符合先进产能条件的大型煤炭企业签订自愿承担稳定市场调节总量任务的相关协议。意味着部分先进产能将被获准适当释放，但调整后的年度产量仍不能突破276个工作日核定的产能。《预案》分为三、二、一级响应机制，超460元开始分级增产。由此，关于煤炭消息引发的“血案”尘埃落定，但期现市场的联动效应仍将上演。

　　预测：随着G20峰会的圆满落幕以及去产能取得阶段性成果，关于限产方面的主导因素降为相对次要的位置。虽然唐山电影金鸡百花奖的限产文件已然下发，按照通知要求，唐山市环保实施措施时间为：9月10日0时-24日24时。但由于前期已经炒作过一段时间，一定程度透支了后市的预期，对钢市的影响也将削弱。而政策主要针对烧结、焦化企业，实际对高炉企业影响微乎其微。另外，中央10个督查组开展专项督查不到三周，全国钢铁、煤炭去产能就已全面提速。钢铁方面，多个省份将提前，甚至超额完成任务，期盼借机炒作的商家或将落空。2016年9月8日，全国百家中小型钢铁企业中，有28家企业进行了高炉检修(含停产及焖炉设备，下同)，合计有49座高炉进行检修，比上周减少3座(本周有2座高炉新增检修，5座高炉恢复生产)，检修高炉容积为35616立方米，比上周减少了4480立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为90.05%，比上期大幅增加了1.25个百分点。后期会议期间解禁的钢企陆续复产也将对市场形成一定压制。

　　外围市场方面，上周五美国发布的非农就业报告显示8月新增就业岗位数量不及预期。本周二(9月6日)公布的美国8月非制造业ISM指数创2010年以来最低值，美元指数因此大幅跳水下破95关口，跌幅达1%。美国糟糕的经济数据使得市场对美联储的加息预期急剧降温。从这方面来看，利好大宗商品市场。但美联储内部也有不同声音，认为尽早回归渐进加息之路，宜早不宜迟，使得后期加不加息仍扑朔迷离。国内经济方面，8月份CPI周五公布，8月CPI同比上涨1.3%，同比涨幅创年内新低，表明当前经济运行仍然疲软;不过8月PPI同比下降0.8%，继续收窄，表明企业利润正在改善。从近期央行的动作来看，释放流动性对应对当前经济现状的态度还是较为明显的。目前央行已连续七日净回笼，9月8日，央行以利率招标的方式再次开展了800亿元逆回购操作，利好实体经济和资本市场。

　　从近期钢市的运行轨迹来看，在无其它外力的作用下，市场失去参考目标，追随期货脚步的可能性较大，因此期货走向对钢市的影响不可忽视。从钢市本身来看，目前钢价已处于近年来的高位，在需求释放有限以及各方炒作因素退居二线，再度明显上涨的空间已不大，且由于利润上升存在的风险也随之升高，加之复产钢厂的加入，对钢价形成压制。但在成本高企以及去产能的大背景下，向下的压力也并不是很大。因此，目前市场处于上下两难的尴尬境地。而本周的回调虽然有外力的影响，但市场也存在短期调整的必要，一定程度释放了后期的风险，如一度上涨累积的风险会更大。下周来看，钢市盘整运行的可能性较大，不排除个别品种小幅反弹，市场总体将在短暂的盘整过后寻求新的方向。