最近一段时间，随着多地建设项目进入施工高峰期，华北、华东和华南等多地的水泥市场普遍出现价格上涨局面，其中涨幅最高的个别地区甚至出现一个月内涨价200元/吨的巨大涨幅。

　　多地进入施工高峰水泥价格大幅上涨

　　李丙初是广东韶关地区的一名水泥经销商，见到他的时候，他正忙着找水泥厂要求发货，他告诉，最近一段时间以来，当地的水泥一直处于供不应求的状况，价格也从十月份开始一路上扬。

　　广东省韶关市中建通商贸有限公司总经理李丙初：以往我们涨价都是按月涨，或者是按季度涨，今年我们一个月就涨一两次，很难接受。因为每次涨价我们要跟工地去协调，工地也要上面的批复，可能第一个批复都没到的时候，第二个涨价又来了。

　　今年10月以后，随着各地工程施工进度加快，水泥行业进入传统的旺季。而面对市场巨大的需求，不少水泥厂也是加足马力抓紧生产，李双就是广东韶关地区一家水泥厂的相关负责人，他表示，目前他们工厂的水泥日均产量在六千吨左右，基本上每天都是无库存状态。

　　中建材投资有限公司水泥商混事业部副总经理李双：9月份最低价的时候，我们PO42.5散装水泥出厂价在350元每吨左右，现在维持在500元每吨左右。上半年，水泥销售相对在传统淡季时，曾经出现过库满停窑的状态，到了下半年，特别是这个月份，基本上处于供不应求的状态。

　　而同样供不应求的还有孙红超所在的水泥厂，孙红超告诉，目前他们工厂有两条五千吨的熟料生产线，每天水泥的产能在一万四千吨左右，但是这还远远没法满足客户每天超过两万吨的需求，缺口非常大，现在他们工厂门口每天排队等货的货车排成了长龙。

　　广东鸿丰水泥有限公司副总经理孙红超：厂门口车辆排队提货情况非常严重、拥堵，每天超过600车次的总提货量，排队等待时间大概8个小时左右提到一车货，所以全年的总体均价比去年略高一点，总体销量大约是增长了5%左右。

　　秦国斌就是天天在等待水泥厂供货的客户之一，目前他们在深圳的施工项目已经到最后阶段了，每天需要混凝土的量在200立方米左右，但最后往往只收到了60立方米的混凝土，有的时候一两天也得不到供应。为了保证施工项目如期竣工，秦国斌告诉，现在他只能主动加价以确保供应。

　　中建三局一公司深圳分公司招采部经理秦国斌：我们这个项目包括工人、设备以及水电费、管理费，为了保证正常的履约和项目的整个成本，我们还是找供应商主动调整价格以保证项目的正常供应，避免损失进一步扩大。

　　专项债提前下拨或将带动水泥新一轮景气周期

　　了解到，此轮各地水泥价格上涨的原因跟各地加快基建进度息息相关，而且有望突破历史价格高点，那么当前水泥价格有没有可持续性？投资者要如何把握水泥股的投资机会呢？

　　国家统计局的数据显示，2019年1至11月份，全国累计水泥产量21.3亿吨，同比增长6.1%。11月份，全国单月水泥产量2.2亿吨，同比增长8.3%，目前水泥需求总体仍然旺盛，价格保持着增长态势，今年11月，全国散装水泥平均价格为477.43元/吨，环比上涨5.47%。其中，河南局部地区水泥价格单月高位上涨200元/吨，导致11月中南市场散装水泥价格达到514.58元/吨，环比上涨10.61%。同时，华北、华东市场，水泥价格也大幅上涨。

　　 国泰君安 证券建材行业首席分析师鲍雁辛表示，实际上在今年四季度的旺季，全国80%的地方，尤其是东部地方都创了历史新高。今年累计到11月份，全国将近7个点的累计同比增速，所以今年的需求超预期是涨价的核心驱动因素。

　　对于此轮水泥价格的大涨， 国泰君安 的研报显示，2020年专项债额度提前下拨、资本金比例降低等政策对稳投资起到了提振作用，同时为大量基建项目带来新增资金。国家统计局的数据显示，今年1至11月， 房地产 、基建投资增速分别同比增长10.2%、4.0%；从结构上看，交通设施建设，特别是道路建设投资增速回升明显，与专项债投向趋势相符。

　　广东 塔牌集团 股份有限公司总经理何坤皇表示，现在融资平台的问题解决了，所以现在有很多地方政府都在制定未来重点工程发展计划。所以，地方政府的重点工程项目肯定会不断增加，这一部分的需求会直接对水泥市场需求带来下一拨增长，对这个行业是一个很大的利好。

　　受益于产品涨价，今年11月以来，尽管指数在区间震荡，但水泥上市公司股价表现亮丽。截至12月26日收盘， 四川金顶 涨幅高达36.9%， 海南瑞泽 上涨33.2%， 塔牌集团 和 华新水泥 也有不错的表现，涨幅分别为25.88%和24.28%。同时在涨幅较高的企业中，不少水泥上市公司的动态市盈率仅在10倍左右，其中 塔牌集团 的市盈率为9.4倍， 华新水泥 为7.5倍， 海螺水泥 和 万年青 分别为8.4倍和7.5倍。

　　 国泰君安 证券建材行业首席分析师鲍雁辛表示，水泥股投资方面，第一，需求是相对平稳的，很难出现需求断崖式下跌；第二，供给端，伴随着整个环保意识的提升，水泥迅速地被资源化，会使得拥有丰富的资源储备和全渠道运输通路的龙头公司成为现在市场稀缺的核心资产。