设为首页
添加收藏
联系我们
首 页 舞钢资讯 现货资源 供求专版 钢厂资讯 企业名录 进入中钢网总站
用户名: 密 码: 用户注册
最新公告: 诚聘钢板销售精英6名,男女不限,需有一年以上钢板销售经验,底薪+提成+奖金,双休,电话13703753600 舞钢通盛物资有限公司招聘业务10名,地址:产业区。电话19937517816 舞钢联众钢铁国际贸易有限公司,因业务需要招聘销售人员10名,文员2名。有工作经验者优先。联系电话;8131616 18937566999 招聘: 河南钢神公司招聘业务员10名,文员2名。地址:寺坡秀甲中原,联系电话:8228899.13937687777 寺坡钢板公司招业务员一名要求:会开车,熟悉钢板销售业务,会查钢厂合同进度,能催货,可以出差,工资面议,联系电话:13781830188,18537577688 河南一融招聘:大车司机一名,联系电话:17530866899姜经理 舞钢亿昌钢铁诚聘销售精英五名。有相关销售经验者优先,文员一名,能熟练操作办公软件。底薪➕高提成。联系电话8145566 15136971118 舞钢达盛昌因业务拓展需招若干名业务员,年龄:20-30;学历:高中;要求:熟练操作办公软件;工资:底薪加提成。联系电话:15136956179 李经理 河南利龙公司招聘业务员10名。年龄:24-38岁。公司提供良好的平台,实行诱人的高提成收入体系政策。没经验的如面试通过可以培养。13303754449
  • 求购信息
  • 推荐会员
  • 实用工具

  • 静候流动性自然收敛

    发布时间:2018/9/6 8:53:27 源自:

    9月5日,央行公开市场操作继续停摆,例行存款准备金缴款未撼动资金面宽松格局,货币市场利率整体继续走低。银行间市场上,7天期回购利率跌破2.4%,与2.55%的央行逆回购操作利率倒挂程度进一步加重,凸显月初流动性充裕态势。本周MLF操作量料不会太大,后续随着政府债发行缴款、税期等因素影响显现,流动性料自然收敛。

      9月5日,央行未开展公开市场操作,因无央行流动性工具到期,央行既没有投放资金,也没有回笼资金。自8月22日以来,央行已连续11个工作日未开展逆回购操作。

      5日是每月上旬例行的法定存款准备金缴退款日。央行公告暗示,当天银行体系面临一定量的准备金补缴。央行交易公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响,9月5日不开展公开市场操作。

      本周以来,资金市场延续了8月下旬以来的宽松态势,且更趋宽松。5日,银存间债券回购利率整体走低,其中隔夜回购利率跌2BP至2.15%,代表性的7天期回购利率DR007跌13BP至2.38%,14天回购利率跌近3BP至2.37%,21天回购利率跌10BP至2.37%。跨季的1个月回购利率上涨近9BP至2.72%,2个月回购利率跌近3BP至2.77%。

      9月4日,DR007再度跌至央行7天期逆回购操作利率下方。5日,两者“倒挂”程度进一步加深。不仅如此,就连14天、21天回购利率也全部低于7天期央行逆回购利率。央行最近一次开展7天期逆回购操作是在8月21日,操作利率为2.55%。

      结合近期市场利率走势与央行操作,部分机构认为,2.55%-2.75%大致是央行较为“合意”的7天期回购利率水平,低于这一区间可能说明市场上资金过于充裕。近期央行交易公告反复表示,目前银行体系流动性总量处于较高水平。这个“较高”应该就是相对“合理充裕”而言的。

      近几年,当流动性超出了“合理充裕”,央行通常的做法是,停止开展逆回购操作,并通过逆回购等流动性工具到期回笼部分流动性,引导流动性回归合理水平。但目前已无未到期央行逆回购,即便央行不开展公开市场操作,也不会出现自然净回笼的情况。如果流动性持续过于充裕,而央行不改变对流动性调控的定调,央行就需要想办法回笼部分流动性。

      7月上旬、8月上旬,7天期回购利率都曾跌至央行逆回购利率下方,特别是8月上旬,DR007一度跌至2.25%的2015年下半年以来的低位,足足比央行逆回购操作利率低了30BP,当时央行逆回购已全部到期,央行缺少短期流动性回笼工具。这一背景下,8月份,市场曾传出央行与几家大型银行开展正回购操作的消息。虽然这一消息难以得到官方确认,但却反映出流动性水平偏离央行调控目标后,市场对央行收紧流动性存在猜测。

      短期看,如果资金市场再现类似7、8月上旬那种局面,市场难免会对货币政策操作再生疑虑。而最近DR007走势表明流动性正朝向过度充裕的方向发展。

      分析人士认为,目前形势下,央行不大可能主动收紧货币政策。即便要回笼流动性,也主要是被动和临时的,通过流动性工具自然到期回笼流动性是首要选择,若没有流动性工具到期,流动性又持续过于充裕,开展正回购操作的可能性不能排除,但大概率是开展定向短期操作,避免引起市场对货币政策取向的过度解读。

      不少机构预计,9月份地方债发行量仍会比较大,后续政府债券发行缴款会逐渐吸收部分流动性。从下周后半周开始,企业缴税的影响也会显现,流动性存在自然收敛的压力。这之前央行可能以观望为主。本周五MLF到期续做量可能不会太大。


    ·相关信息
    关于我们 - 服务项目 - 联系我们
    Copyright © 2005 - 2012 中钢网 All Rights Reserved
    全国咨询/投诉电话: 400-700-8508 13015501620 Email:wugang@steelcn.com 京ICP备09086195号