上周，国内钢市经历过了一波震荡行情，国内钢材市场维持上扬走势，但总体上涨幅度较小，且有部分地区、品种价格出现了一定程度的下滑，建筑钢材市场表现略强于板材。目前在国家出台一系列“稳增长”经济政策的影响之下，国内钢材市场心态趋于平稳，但由于前期市场价格的超跌反弹成为国内钢厂复产的动力，十月粗钢产量再次回升至高位，供应压力增加。由此，本周国内钢材价格将以怎样的运行方式呢?

　　一、钢市一周回顾

　　(一)现货市场小幅度上涨

　　上周国内钢材市场维持上扬走势，但总体上涨幅度较小，且有部分地区、品种价格出现了一定程度的下滑。截至10月26日，建筑钢材：国内10大重点城市Φ25mm二级螺纹钢均价为3763元，比上周同期涨18元，比上月同期涨98元。Φ25mm三级螺纹钢均价为3855元，周涨23元，月涨88元；Φ6.5mm高线均价为3722元，周涨7元，月涨66元；热轧板卷：5.5mm热轧卷板平均价格为3750 元，周涨16元，月涨143元；冷轧板卷：1.0mm冷轧板卷平均价格为4504元，周跌10元，月涨56元；中厚板： 20mm中板价格为3614元，周平，月涨38元；型材：国内主要城市25#工字钢平均价为3913元/吨，周涨7元，月涨59元；管材：108*4.5mm无缝管平均价格4474元/吨，周涨12元，月涨81元。

　　(二)期货电子盘震荡运行

　　上周螺纹钢期货市场延续每日盘中宽幅震荡，且价格重心整体缓慢上移的走势。本周周结算价上涨32点，价格依旧顽强的慢慢攀爬，下方的买盘也逐步增多。截止上周五，上期所螺纹钢主力合约1305以3674开盘，开盘后呈M走势，午后再次小幅反弹。全日最高达3702，最低3655，收盘时较前一日上涨0.41%。今日成交量2704194(手)，持仓量834738(手)。

　　(三)社会库存下降

　　库存方面：10月26日，全国钢材社会库存量为1273.39万吨，比上周下降43.64万吨。从分品种来看：全国线材为105.21万吨，周降4.17%；螺纹钢为455.48万吨，周降5.04%；盘螺为29.59万吨，周降4.10%；热轧卷板为372.85万吨，周降3.54%；冷轧卷板为159.53万吨，周升0.12%；中厚板为150.73万吨，周降0.11%。目前全国钢材社会库存继续下降，其中建材库存下降速度略有放缓，板材库存由升转降。

　　(四)原料市场价格整体上行

　　钢坯市场：上周国内钢坯市场呈现震荡上行的格局，下游厂商仍不敢贸然囤货，市场整体观望气氛浓厚，多数地区成交情况无任何起色。随着天气的转冷，钢材需求逐渐步入需求淡季，钢坯也不例外。另外，原材料价格的小幅上涨，对钢坯市场形成支撑。目前唐山国义、兴隆、建源等普碳方坯含税出厂3290元/吨，低合金3410元/吨；经销商普碳裸价3200元/吨；昌黎宏兴含税送到唐山3310元/吨，安丰3300元/吨。

　　铁矿石市场：上周国内铁矿石市场呈现整体上涨态势，市场活跃度有所增强。周内，在进口矿市场连续小幅走高的带动下，国产矿市场亦呈现小幅上涨走势。临近周末，河北、山东部分大型矿企上调出厂价格，上调幅度在25-40元之间，这令近期市场的略好行情得以巩固。现港口铁矿石方面，湛江61%印度粉矿785-795元，62%澳大利亚PB粉矿810-820元。青岛63.5%印度粉矿865-875元，63.5%巴西粗粉815-825元。天津63.5%巴西粗粉855-865元；63.5%印度粉矿890-900元。国内铁精粉方面，本溪65%酸铁精粉660-680元，鞍山65%酸铁精粉680-700元，唐山遵化60%粗粉700-710元。

　　(五)主导钢厂出厂价格调整不一

　　21日，沙钢10月下旬螺纹钢价格不动，高线、盘螺价格上调30元；河北钢铁集团10月下旬唐、承、宣钢高线、螺纹钢、盘螺价格维持不变、；邯钢高线、螺纹钢(检尺)、盘螺价格维持不变；

　　22日，本钢11月份普热卷、SPHC卷不变，Q345A/B上调10元/吨，20-50#上调20元，一冷普冷、镀锌、酸洗、冷硬、彩涂、硅钢不变；本钢浦项11月份冷轧板卷、镀锌板不变；

　　23日，马钢11月份螺纹上调150元，线材上调100元，盘螺不变，热轧上调150元，SPHC基价上调150元，冷轧上调50元，中板上调50元，镀锌不变，彩涂上调200，带钢、硅钢不变，角钢下调120元，槽钢基价下调100元，小H型钢、大H型钢不变；

　　23日，首钢对2012年11月份中板、低合金板、Q245R容器板、Q345R容器板、船板不变、高强度板不变；

　　26日，河北钢铁10月唐、承、宣钢高线结算价格下调130元，螺纹钢价格下调150元，盘螺价格下调170元；邯钢、螺纹钢(检尺)价格下调130元，盘螺价格下调160元。

　　(六)宏观形势

　　汇丰中国10月制造业PMI创三个月来新高: 汇丰中国今日发布报告称，汇丰中国10月制造业PMI指数初值为49.1，达到3个月以来最高。而9月为47.9。中国制造业产出指数初值录得48.4(9月为47.3)，亦达到3个月以来最高。

　　铁路新开工项目再增13个：铁路基建继续回暖。据《经济参考报》记者了解，随着铁路基建投资计划的一路走高，今年的铁路新开工项目再增13个，由年初定的9个增加至22个。铁道部对各个业主单位的考核也已经由季度变成月度，鼓励业主多完成工作量，力保今年的投资计划能够完成。

　　铁矿石港口库存再创年内新低：钢材库存的下降也带动了铁矿石库存的下降，且自9月初以来，螺纹钢期货的涨幅已接近 10%，不过以此断定钢铁市场已经好转仍为时尚早。最新铁矿石港口库存统计显示，截至10月19日，全国30个主要港口铁矿石库存总量为9001万吨，较前一周下降76万吨，再创年内新低，与去年同期相比，总库存减少221万吨，年内连续两周出现同比下降。

　　国土部：严格监控各地房地产调控政策变化:国土资源部网站日前发布中国土地勘测规划院城市地价动态监测组《2012 年第三季度全国主要城市地价监测报告》。报告显示，2012年第三季度，全国主要监测城市综合地价环比增长率为0.78%，地价环比增速略有提升，较上一季度增加了0.39，地价水平总体平稳，环比增速微升，同比增速持续放缓。报告强调，下一阶段要严格监控各地的房地产调控政策变化，避免部分地方政府重新陷入以刺激房地产拉动经济的模式。

　　河北钢铁1-9月净利降7成： 河北钢铁10月23日晚披露三季报称，公司第三季度净亏损2608.24万元亿元，对比上年同期为盈利3.10亿元；前三季度累计净利润3.67亿元，同 比降71.69%。 河北钢铁前三季度累计实现营业总收入866.59亿元，同比降19.59%；其中第三季度实现的总营收为269.71亿元，同比降26.88%。前三季度 A股每股收益0.03元，同比降71.69%。

　　铁路建设四季度加速 10月份多条线路相继开工：按照今年铁路基建投资5160亿元的计划，今年第四季度要完成 2240亿元的铁路建设投资任务，这意味着在第四季度，平均每个月要完成746.7亿元基础建设投资，这比前四个月基础建设之和还要多出近30亿元。现在铁路建设正在加快速度，将要完成的全力确保完工，年内计划开工的也都将会在近几个月开工。

　　二、本周走势注意的要点

　　1、政策刺激或提供支撑

　　离十八大召开越来越近了，所有人都在期待十八大召开带来的政策预期和投资期望；而眼观目前中国经济整体稳定，没有过分的悲观，不具备二次下跌的条件，但陆续出来的刺激经济的政策或将给现货市场带来支撑。

　　2、资源南下冲击或加大市场供应压力

　　北方市场随着天气的逐渐变冷已逐渐趋弱，而南方市场由于天气优势显得相对较好。从市场反馈情况来看，许多北方市场的贸易商已逐渐把资源销往南方市场，北材南调的现象将在后期逐渐明显，而南方市场也或将受到资源增加所带来的冲击。伴随着外盘的下挫，市场信心不足，期螺的随之回调，市场信心重回观望，再加上此前工地采购过度释放，商家出货量明显回落，由此市场价格或将呈现窄幅调整。

　　3、钢材市场资金面难有实质改善

　　近期涉及银行与钢贸商、担保公司等的金融借贷案件明显增加，钢贸商传统的联保互保、质押的融资模式已经失效，银行对钢贸企业普遍限贷，钢贸商资金仍处于相当紧张的状况。而钢铁企业今年前八月处于全行业亏损的局面，多数钢厂应收账款、财务费用相比往年大幅上升，也普遍面临较大的资金压力。短期内银行对于钢铁行业的贷款仍会相当谨慎，钢材市场资金面仍难有明显改善。

　　4、本周国内市场或维持震荡走势

　　不过正如之前所说，十八大前国家会一直维持这种“和谐状态”，各方仍比较认同短期市场既无大涨亦无大跌，故预计下周价格或会依旧延续波动震荡的走势，期间部分品种仍有可能小幅上涨。